做非标业务的私募基金也发生着变化

2021-05-01 00:31

“我们之前做非标走信托通道时,和我们接洽的信托方多是刚刚毕业的大学生。”刘胤说,“仅仅我们经手的项目,年景好时,沟通能力强、办事活络的应届生年薪就能过百万。”某一线券商资管部门从业者告诉记者,过去“通道型”非标不仅是不少年轻人的致富通道,也是不少券商弯道超车的工具。

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“过去非标火热时,非标业务部门是公司中的抢手部门,同一个公司同一级别的员工中,做非标的收入能超过公司平均水平3-4倍。”刘胤说。

低利率环境下,融资需求扩张。非标债权项目又多含刚兑安排,导致非标债权投资极速扩张。此外,为规避监管,部分银行借助信托、证券、保险、基金等通道,将信贷转换为非标准化债权融资资产的类信贷业务。

中国银行业理财市场报告显示,截至2017年6月30日,我国银行理财存续余额28.38万亿元,理财资金的资产配置中16.14%投向非标准化债权类资产。业内人士表示,加上其他资金来源,实际非标准化债权投资的规模比这要大得多。

尽管仍有部分非标投资者心存侥幸,但多位从业人员向记者表示:大势已去,非标业务的时代终将落幕。

除了券商资管,做非标业务的私募基金也发生着变化。某资产管理公司旗下地产基金负责人告诉记者,鉴于向房地产开放性项目输血的资管计划(多为非标债权类资管计划)受诸多限制,其目前主要投向为不良资产,“符合政府去库存的倡导。”他向记者介绍。

吴娟娟 徐文擎)

“我们从2017年下半年到现在都很闲。项目也在看,但是不着力去推了。”北京一家券商资管部门非标组的从业人员告诉记者。此外,据记者了解,有的券商资管部门中为房地产融资的部门从2017年十一之后就开始放假,至今未复工。

我国《证券法》要求符合条件的股份有限公司和有限责任公司公开发行债券,本次发行结束后,累计公司债权余额不超过最近一期期末净资产40%。而私募债由于不属于公开发行债券,不受此限制。且私募债可在银行间市场、沪深交易所备案,虽不公开发行但依然属于标准化产品。在产品本身合规的前提下,彭向东认为,将此前的非标债权做成私募债的可行性较高。(记者

北方某资产总额排名靠前的城商行北分负责人向记者介绍,其所在银行的“表外贷款”是“表内贷款”的数倍。而委托贷款作为“表外贷款”的一种重要形式常常被包装成为“非标债权资产”。

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资产端的问题解决了,更难的问题在资金端。大资管新规要求打破刚兑,可此前地产基金投的非标中多含有差额补齐式回购协议或其他带刚兑属性协议,一打破刚兑,募资就成了大问题。

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